【独家】华恒生物拟募17亿丰富产品线 上市2年净利高增长股价涨6倍

合成生物龙头华恒生物(688639.SH)筹划推进新的产业布局。

5月26日，华恒生物发布定增预案公告称，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过16.89亿元，主要用于产能建设，丰富产品线。公司称，实施本次募投项目，是战略发展方向的延伸，力图丰富产品类型。

2021年，华恒生物IPO上市时，募资6.25亿元，主要用于产能扩充。

(资料图片)

华恒生物同比不断扩产、丰富产品线，公司盈利能力不断提升。2022年 ，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为3.20亿元，同比增逾90%，较2021年加速增长。

二级市场上，华恒生物表现出色。5月29日，公司收盘价为166.82元/股，虽然当日下跌1.88%，但较公司上市时的发行价仍然大涨超6倍。

连续募资加码产品线建设

上市2年后，华恒生物再度推进股权融资事项，以进行产能建设。

2022年10月28日，华恒生物披露再融资方案，公司计划通过向不超过35名特定对象发行股票，发行数量不超过3252万股，募资不超过17.27亿元。这笔资金，7.58亿元用于年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地项目建设、6.70亿元用于年产5万吨生物基苹果酸生产项目建设，剩下3亿元用于补充公司流动资金。其中，两个实体项目预计投资分别为8.50亿元、6.84亿元。

根据最新披露的修订稿，定向发行对象仍然为不超过35名特定投资者，发行股票数量仍然为3252万股，拟募资总额有所调整，调减至约16.89亿元。与之对应的募资用途，除了用于补充流动资金的募资由3亿元调减至约2.62亿元外，其余的并未变动 。

对于本次募资实施上述项目，华恒生物称，目前，公司已经拥有成熟的氨基酸及其衍生物生产技术，公司将战略发展方向延伸至生物基丁二酸和生物基苹果酸等产品的应用开发，将充分发挥公司已构建的合成生物平台研发和生物制造能力，力图不断丰富产品类型，增强企业持续盈利能力，推动公司业务的横向扩展，在公司既有优势基础上进一步实现成为“以科技创新为驱动力，以先进的制造能力为根本”的现代生物制造企业的目标。

华恒生物是一家以合成生物技术为核心，专业从事生物基产品的研发、生产、销售的国家高新技术企业，主要产品包括氨基酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸）、维生素系列产品（D-泛酸钙、D-泛醇）和其他产品等，可广泛应用于中间体、动物营养、日化护理、功能食品与营养、植物营养等领域。

这是华恒生物第二次筹划通过股权融资进行产能建设。第一次是IPO募资，2021年4月22日，华恒生物通过IPO募资6.25亿元，用于交替年产2.5 万吨丙氨酸、缬氨酸项目、发酵法丙氨酸 5000吨/年技改扩产等两个项目建设，并使用募资3000万元补充流动资金。

截至2022年底，上述两个项目均已建设完成 。

综上所述，如果本次定增事项如期完成，两次筹划股权融资，华恒生物合计募资23.14亿元，其中约21.29亿元（未扣除相关费用等）投向实体项目建设，进行产品线建设，占募资总额的90%左右。

此外，2021年，华恒生物还曾宣布，拟投建年产1.6万吨三支链氨基酸及其衍生物项目和7000吨beta丙氨酸衍生物项目，累计投资额不超过4.5亿元。

一募投项目实现效益2.89亿

积极推进项目建设的华恒生物，经营业绩持续稳步增长。

上市之前，2018年至2020年，华恒生物实现的营业收入分别为4.21亿元、4.91亿元、4.87亿元，同比变动幅度为10.01%、16.74%、-0.83%。同期净利润为0.76亿元、1.26亿元、1.21亿元，同比变动16.35%、67.37%、-4.18%。

2020年，可能受疫情影响，营业收入和净利润均出现小幅下降 。

上市后，2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为9.54亿元、14.19亿元，同比增长95.81%、48.69%。同期，公司的净利润分别为1.68亿元、3.20亿元，同比增长幅度为38.92%、90.23%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为1.45亿元、3.04亿元，同比分别增长50.20%、108.95%。

今年一季度，华恒生物实现的营业收入、净利润分别为4亿元、0.81亿元，同比增长48.02%、47.03%，延续快速增长势头。

值得一提的是，华恒生物的IPO募投项目已经产生了不菲收益。

据披露，华恒生物IPO项目交替年产2.5 万吨丙氨酸、缬氨酸项目，2021年、2022年实现的经济效益分别约为8922.39万元、2亿元，2年合计为2.89亿元。此前，公司披露预计，项目建设完成进入稳定经营期后，年利润总额约为1.24亿元。

与净利润快速增长相关联的是，2021年、2022年，华恒生物的经营现金流净额分别为0.96亿元、3.57亿元，2022年净流入金额大幅增长。今年一季度，净流入金额为0.92亿元，同比增长35.29%。

对于业绩增长，华恒生物解释称，主要得益于产能增加及产品结构持续丰富，随着相关项目产能有序释放，公司产品毛利率有所提升。

值得一提的是，作为全球最大的丙氨酸生产商，华恒生物占据了近50%市场份额，丙氨酸系列产品是其当前主要营收来源，相关产品收入占总营收比例多年超八成以上。

二级市场上，华恒生物表现较为亮眼。2021年4月22日，公司IPO发行上市时，发行价为23.16元/股，到今年5月29日，收盘价166.82元/股，累计涨幅达620.29%，区间最大涨幅为736.14%。

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